Der Leiter Portfoliomanagement von Valiant, Mischa Riedo, erklärt Ihnen, was die Finanzmärkte im März beschäftigt. 

• Die globale Konjunktur zeigt sich zum Beginn des Jahres weiterhin robust. In den USA wuchs die Wirtschaft im vierten Quartal dank eines starken Konsumwachstums annualisiert um 2,3%. Im Euroraum hingegen gab es im Schlussquartal kein Wachstum, was auf schleppende Exporte und die schwache Entwicklung in Deutschland und Frankreich zurückzuführen ist. Wie in den USA verzeichnete auch die Schweiz eine positive Wirtschaftsentwicklung, welche neben dem privaten Konsum auf die Exporte zurückzuführen ist. Insgesamt bestätigen die Fundamentaldaten unser Basisszenario einer stabilen, aber leicht unterdurchschnittlich wachsenden Weltwirtschaft.
• Der Abwärtstrend der Inflation stagniert in den USA und im Euroraum. Die US-Notenbank Fed pausiert ihren Zinssenkungszyklus aufgrund fehlender Fortschritte beim Inflationsrückgang, Handelszollunsicherheiten und solidem Wirtschaftswachstum. Im Gegensatz dazu bewertet die Europäische Zentralbank die Konjunkturrisiken höher als die Inflationsrisiken und wird voraussichtlich ihre Zinssenkungen fortsetzen, um die europäische Wirtschaft zu unterstützen.
• Die Unternehmensberichtssaison ist im vollen Gange. In den USA haben über 90% der Unternehmen ihre Ergebnisse veröffentlicht, wobei mehr als 75% die Erwartungen der Analysten übertrafen, was die solide Wirtschaftslage in den USA bekräftigt. In Europa haben rund 50% der Firmen ihre Ergebnisse vorgelegt, davon lagen 55% über den Erwartungen, was die Aktienmärkte ebenfalls stützte.
• Im Tiefzinsumfeld in der Schweiz setzen wir anlagepolitisch auf Qualität, Diversifikation und Realwerte. Bei Aktien sind wir übergewichtet in den hochwertigen Regionen Schweiz und Nordamerika. Bei Obligationen konzentrieren wir uns auf Unternehmensanleihen mit solider Bonität, um von Kreditprämien und moderaten Zinsrisiken zu profitieren. Für Realwerte sind Gold und Schweizer Immobilienfonds die attraktivsten Optionen zur Ergänzung unserer diversifizierten Portfolios.

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